本月，随着零担直销巨头德邦加入京东，在新敌人的加入下，行业似乎按下了加速键。 快递零担市场纷纷扰乱、跨境、上市、并购、消失

最近，安能物流公布了上市后的第一张成绩单。此前，德邦和百世还发布了业绩预测或年度财务报告，一个是香港快递第一股，另一个是中国零担物流第一股，另一个是在美国股市上市。这三家公司的表现对行业具有代表性意义。通过比较三家公司的业绩，我们试图在行业加速键下找到行业发展的道路。

从货量来看，2021年安能总货运量达到1260万吨，同比增长23.4%；百世货运量921.8万吨，同比增长9.8%；根据行业数据，德邦近年来的快递年货运量大多保持在460万吨左右。

在收入方面，2021年安能收入达到96.45亿元，同比增长36%。零担服务单吨收入从2020年的694元/吨增长到2021年的765元/吨；百世快递收入54.35亿元，同比增长5%，单吨收入从615元下降到588元。

从数据上看，安能的商品数量和收入增长很大，从去年的1020万吨增加到今年的1260万吨。收入即将进入百亿俱乐部行列。36%的增长率是近四年来最快的，并稳居快递之王的宝座，与其他同行拉开了竞争差距。为什么？这可能与其快速的网络扩张密不可分。2021年，安能拥有约29100家货运合作伙伴和代理商，与2020年相比增加了近3000家。可以说，低成本的特许经营快递网络是安能快速实现网络全面覆盖和下沉，支撑商品数量和收入规模。

业内人士表示，特许经营系统是最适合零负荷快递网络模式的布局，从零负荷快递供应，主要来自工厂零部件和零售批发商，这些客户对成本非常敏感，目前制造业转型升级快递市场需求没有充分释放，因此不足以支持高成本的自营零负荷网络。

从利润来看，百世快递净亏损4.57亿，毛亏损1.22亿，同比亏损4.4%。百世集团表示，主要受疫情、油价上涨等具有挑战性宏观经济环境的影响。

德邦此前宣布，与去年同期相比，2021年非净利润扣除预计将减少37、123.85万元至48、411.43万元，同比减少176.04%至229.56%。德邦去年扣除的非净利润为2.11亿元，这意味着德邦预计2021年亏损1.6亿至2.73亿元，这将是德邦自上市以来首次扣除非净利润。

根据安能的财务报告，调整后的年净利润为4.08亿元，毛利率为11.1%，毛利率为10.66亿元，但年亏损为20.07亿元。安能在财务报告中表示，这主要是由于公司上市后可转换优先股带来的公允价值变化，包括在当期损益中。这意味着安能当期的整体经营利润本质上没有亏损，利润水平仍处于健康状态，但财务会计处理方式不同。显示的数据在上市后自动转换为普通股。预计不会有相关损失，并将进入盈利阶段。

总体而言，这三家公司的净利润表现不佳。主要看来，随着疫情的反复发生，燃料价格的大幅上涨和基础设施投资的大幅上涨。例如，安能物流在干线领域也进行了大规模投资，这在一定程度上影响了收入。

安能、德邦、百世快递，从以上三家公司的业绩比较来，

首先，从最近的零负荷事件来看，最大的波动是京东收购德邦66.49%股份的消息证实。对于德邦近年来业绩下滑和被京东纳入的原因，业内人士有不同的看法。有人认为是内部管理问题，有人认为是核心人才流失造成的，也有人坦言是德邦快递，快递双线战略引发了企业系统性危机。

首先，从2014年到2017年底，零担快递业务一直是德邦业务的主体，但收入比例逐年下降，从94%下降到64%，2021年上半年仅占35%。零担快递业务量从2015年以来的近4000万票下降到2018年中的1800万票。其次，当零担业务未能完全实现绝对领先地位时，德邦对快递业务的押注越来越多，但整体业务量仍低于同行，市场份额不足1%，规模效应不显著，毛利率水平相对较低。由此可见，德邦面临着零担和快递的双重挑战。

另一个主角是百世。自2020年底剥离亏损店加业务，增加快递投资以来，业内人士意识到，在竞争日益激烈的市场环境激烈的市场环境下，板块跳跃过大，不仅会拖累公司整体收入，还会导致业务焦点。一年后，没有好消息：2021年10月，白石将其中国快递业务以68亿元的价格出售给极兔快递。

今年3月，百世2021年财务报告发布。与去年同期净亏损20.51亿元相比，2021年净利润达到2.1亿元，在收入和利润方面发出了相对较好的信号。

同时，从安能业务的角度来看，2019年初，安能切断了一直亏损的快递业务，转而专注于核心零担业务，随后利润开始增加。一组明显数据显示，2018年总毛利润亏损5.85亿元，但第二年总毛利润达到6.8亿元。

这三家企业的发展路径还是行业内其他企业的案例，都始终提醒行业关注主营业务是当前的王道。在去年的疫情危机下，该行业经历了一系列高成本、高油价、开关和电力限制的影响。今年的市场波动将带来更严峻的挑战，加快行业清算，头部整合趋势越来越明显。是否有足够的现金流、丰厚的利润和强大的运营能力已成为基础的关键。这也证实了以往的分析，忽视了模型差异和现有资源适应性的战略扩张，忽视了广泛规模的英雄环境，无法关注核心业务，不经济、不可持续、风险巨大。

美国零担巨头ODFL98%以上的收入来自零担货物，业务非常集中。然而，ODFL的市值在过去十年中增长了22倍，过去五年的平均净利率为14.1%，去年高达20%。此前，通过分析ODFL和安能的行业地位、发展背景和运营战略，我们还发现两者非常相似。可以说，安能的崛起是中国版ODFL的崛起。

美国零负荷企业也经历了长期的低毛利润期，后期随着美国经济的发展，运输类别逐渐偏向高附加值和轻型，运输及时性、成本和增值服务市场需求，行业集中，领先企业在美国形成零负荷运输网络，零负荷市场形成稳定的垄断竞争格局，领先企业市场价值和利润表现显著提高。

中国零担市场是美国市场的5倍左右，过去五年中国零担市场的增长率远高于美国，中国市场遍布中小型专线和区域零担域零担市场，市场集中度较低。随着制造业企业产生的商品需求集中、C2M模式带来的汽车订单碎片化、全渠道分销环境变化等趋势，中国零担市场整合空间巨大。

纵观零担行业，无论是降低整体成本，提高服务时效，还是优化网络，一两年内都没有什么能快速完成，都需要慢工细作。一两年内没有办法快速增加20%或30%。只有稳定的运行才能不断改进。因此，在行业低谷时期，企业不应以短期利润为导向，而应坚持长期思维，建设基础设施，深化经营能力，建设具有长期竞争力的护城河。

意识到了这一点，以安能、百世快递等企业都在提高与质量相关的经营指标，坚持稳健的经营策略。被称为快递基础设施狂人的安能，2021年在自营车队投资11.2亿元。自营车队由约400辆大容量干线卡车和4600多辆拖车组成，增加了约400条干线运输线路。同时，为了扩大短途运输能力，降低单位运输线路成本，安能将短途运输线路从9.6米卡车更换为13.75米卡车。

截至2021年底，安能在中国各地拥有162个自营配送中心，其中去年新增15个配送中心，每个中转枢纽平均直接连接约17个省份，约3100条干线运输线路，其中约96%为双边线路。

今年年初，安能提出打造数字+能力综合质量第一年，数字作为连接平台、网络和服务供应的关键，也是其运营的核心，行业可能熟悉安能运营控制塔罗盘系统，系统，每天可处理数亿数据、数量、收入、成本、毛利润数据实时回顾、联动，充分反映公司质量管理状态，辅助效率决策。更重要的是，安能的数字能力是基于其12年的运营基因，与运营的深度结合也成为其数字护城河。

从中长期来看，坚持稳定的经营战略将在提高经营效率方面发挥关键作用，也是企业打长期仗的必由之路。