89.7亿！京东收购德邦。最后一个问号终于问号终于有了答案，和之前传言的150亿收购价格相比差别太大了。然而，有人说这个收购价格与德邦目前的市值相匹配。但是，如果按照市值估算卖价，刚刚被极兔收购的百世快递母公司百世物流的市值只有当时不到30亿元，但是它只卖了68亿元的快递业务。和百世快递相比，德邦的卖价真的太低了吗？所以网上很多人说把德邦卖得很便宜，德邦似乎还没到山穷水不得不买的地步。

为什么还卖这么低的价格？这真的有点难以理解。

这主要是因为目前物流快递行业的市场环境正在发生变化，物流的商业模式也在发生变化。一些传统物流企业无法应对这一变化，未来几年将陆续发生物流行业更多的整合和变化。德邦被收购是否退市以及未来行业可能并购的猜测。

(1)德邦是否会退市决定权亦或韵达。

几天前，京东发布了收购德邦快递的公告，这让很多人感到多人感到惊讶：本次要约收购的目的是终止德邦股份的上市地位。收购一家上市公司，为什么要终止他的上市？通过收购更多的上市公司对京东来说只是一个缺点，而这样的上市壳资源现在非常少。

事实上，这是因为中国证券法规定，超过30%的收购公司必须要求收购其他股东的股份，有两个月的时限，并且可以多次更改计划。现在京东已经收购了德邦控股持有的上市公司66.4965%的股份。因此，上述交易完成后，京东将触发全面要约收购义务，并应向除德邦控股外的其他上市公司股东发出全面要约，以满足其上市公司无限销售条件，流通普通股。这是一个必要的过程。当大股东持有超过75%的股份时，该股份必须退市私有化。目前，京东持有德邦66.5%的股份。如果此时市场上有8.5%的股票需要卖给京东，德邦快递必须退市，这实际上是京东不想看到的。因此，德邦股票近几天的表现非常重要。如果德邦股票能有几个连续的日限，可能会吸引投资者和小股东继续保留德邦股票。如果德邦股票只有1-2个日限，随后开始下跌，可能会导致投资者和小股东出售。届时，德邦快递可能不得不退市。此外，持有德邦股份6.5%股份的韵达快递有权决定德邦快递是否退市。如果韵达决定出售德邦的所有股份，德邦快递基本上将退市。

(2)为什么德邦会被卖？

如果时间回落五年，我们大多数人可能不会认为第一批落后的一线品牌物流快递公司会有德邦。预测第一家应该是三通一达之一。百世猜对了，没想到会有德邦快递。

近年来，整个快递行业陷入了价格战的泥潭。行业内卷严重，人力、运输能力和管理成本不断上升。此外，受疫情影响，德邦的盈利能力正在下降。如果不是政府补贴，德邦可能已经陷入亏损状态。德邦快递业务已经运营近10年，年营业额超过100万，增长乏力；此外，由于德邦的重心转移到快递，其优势快递行业的市场正在萎缩，被顺丰快递超越，安能、百世快递和中通快递正在紧紧追赶。在这样的市场环境下，德邦快递似乎很难看到翻身的机会。

企业管理和人才培训曾经是德邦引以为豪的资产。几家物流快递公司中文化程度最高的(百世除外)。因此，德邦物流的管理能力也是这些快递公司中最好的。近年来，德邦物流向整个物流快递行业输送了大量物流人才，被誉为物流的黄埔军校。然而，近年来，由于转型问题和管理问题，人才流失严重，严重挫伤了德邦人的势头。人心不稳，企业失去了发展创新的动力。

与此同时，目前物流快递市场的竞争环境发生了很大的变化。传统物流快递的市场竞争极其激烈，新的投资者不断野蛮进入。交通物流公司正在利用业务流量控制物流，并在布局自己的物流系统，这使得德邦物流的业务增长非常困难。
以上可能会让德邦退缩，但事实上，卖或不卖，最终是由创始人的意志决定的，而不是过着疲惫的生活，最好离开，生活一样美好。

(3)谁将是下一个整合的？

百世快递卖了，德邦也卖了。还会有下一个吗？当然会有，那么谁会整合下一个整合者呢？可能有以下几种可能性:

(1)阿里收购通达系快递，申通和圆通首当其冲。

在过去的两年里，京东连续收购达达，跨越，现在收购德邦，加强和巩固其在物流行业的地位；另一家电子商务巨头阿里巴巴长期以来一直在收购和整合物流行业。它多年来一直在布局通达系统。它持有三通一达的股份。业内通常将三通一达视为阿里巴巴的直接快递公司。现在百世快递已经被极兔收购，其余的是申通（持股25%）、圆通（21.9%）、中通（8.7%）和云达（2%）。可以预见，在未来1-3年内，阿里巴巴和菜鸟可能会增加对几家公司的整合，甚至控制其中1-2家，其中最有可能的是申通。事实上，去年有传言说阿里巴巴本质上控制了申通，并派出了一个团队进入。其次，另外两个链接可能在阿里巴巴的收购范围内。

(2)抖音或拼多多收购快递公司。

在德邦收购之前，有传言说抖音也参与其中。后来，抖音还特别发布了一份通知，说没有。无论抖音是否与德邦交谈，但抖音布局物流快递的心是毫无疑问的，随着其电力业务的快速发展，它必须建立自己的物流体系，从目前的物流市场环境来看，抖音建立物流体系的可能性不大，通过购买高质量的物流快递公司是最好的选择，德邦，世界著名的花，那么谁是高质量的物流资产呢？现在似乎只有云达、中通、圆通、极兔，其中极兔、云达、阿里的密度（持股）较低。此外，尽管拼多多与极兔有一些难以形容的关系，但也不排除它直接持有极兔快递，或其他几家，这是可能的。

(3)顺丰快递收购快递公司。

严格来说，京东这次收购德邦，本质上是看中了德邦手中的大型快递网络资源，可以弥补京东快递的不足。未来1-3年，快递行业的并购将继续上演，去年汇森收购了一米滴答。有人说这是极兔的布局。目前行业内有几家一线快递，比如顺丰快递、百世快递、安能物流、中通快递，而德坤和聚盟差一点。有传言说顺丰为了加强快递行业，快速独立上市，可能还要收购一家快递公司，整合上市顺丰快递、顺心收购的快递公司。

与快递公司相比，这些快递公司在市场上小而不强。在目前的市场环境下，如果你想独立上市或有所作为，资本必然会通过相互并购进行整合。其中，似乎只有顺丰、中通和极兔才能拥有这种整合实力。我觉得极兔手里已经有了汇森和壹米滴答，还没有消化，不太可能再次发起收购。

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