春节刚刚过去， 新的一年价格战还打不打？ 考虑监管信号持续释放，价格竞争进一步趋缓成为共识。韵达快递（韵达快递单号查询 韵达快递查询）率先表示，目前公司在价格政策方面没有明显调整，市场价格整体保持稳定，谨慎预计今年行业价格不太可能出现大幅度下滑的情况。

|01 申通业务量增速领跑，申通快递单号查询，申通快递查询

具体来看，坚持15年“春节不打烊”的顺丰在1月营收再创“春节期”新高，达到251.13亿元，同比增加53.27％。其中业务量9.89亿票，同比增长10.01％；供应链及国际业务营收达到78.33亿元，同比增522.66％。

顺丰1月的票均收入达到17.47亿元，同比提升3.80％，环比提升6.33％，近三个月连续实现单票收入同比环比双提升，整体效益持续改善。

在正式并表嘉里物流之后，供应链与国际业务就成为顺丰月度数据的一大亮点，2022年1月的营业收入达到78.33亿元，同比增长522.66％，延续了2021年四季度以来的强势涨幅。1月24日，鄂州花湖机场完成了为期近一个月的校验飞行，按计划将于3月迈入试飞阶段，力争6月底实现通航。

通达系中，韵达业务量持续领先圆通申通，申通业务量增速达到17.30%领跑，由于菜鸟裹裹业务计入报表，韵达快递单号查询 韵达快递查询等业务收入同比增长达到28%。

从快递服务单票收入来看，受到菜鸟裹裹业务影响，韵达同样保持快速增长，同比增长17.49%至2.62元；另外，圆通单票收入同比增长达到14.55%，达到2.72元。相比，申通快递单票收入增速较慢为3.19%，达到2.59元。国家邮政局数据显示，1月全国快递服务企业业务量完成87.7亿件，同比增长3.3%;业务收入完成917.3亿元，同比增长5.7%。

从数据来看，1月份行业增速明显放缓，但考虑到1月春节错位较大影响，兴业证券表示，参考春节错位日期接近的2017年和2019年1月件量与全年件量占比，1月业务量隐含的行业需求实际好于表观增速，预计1-2月行业合计增速恢复较好，目前行业需求健康+尾部快递掉出份额，头部企业增速具备多重支撑。

|02价格战无需担忧？

价格战持续恶化，引发服务质量与末端动荡等连带反应。2021年以来，在行业各个参与方的积极推动下，市场价格呈现持续修复的良好局面，企业充分认识到行业转型升级、高质量发展是行业发展的重点方向。

韵达表示，目前公司在价格政策方面没有明显调整，市场价格整体保持稳定，从因素分析角度，2022年公司核心经营成本还有一定下降空间。

浙商证券认为，快递单价下行风险无需担忧主要基于两点原因：价格端，价格修复分区域性提价和全国性提价，旺季后价格略有回落系正常现象，提价大部分增量依然保留，2022全年单价有望同比正增；政策端，浙江经验已逐步向全国扩张，在时间和区域双维度下监管将进一步强化。

通达系的业绩也在加速分化，圆通同日发布的业绩快报显示，2021年公司营业收入为451亿元，同比增长近三成；净利润约21亿元，同比增长18.42%；基本每股收益0.66元。

圆通表示，公司持续推进全面数字化转型，加大核心资源投入，聚焦深化成本管控，产品定价能力明显增强，客户结构明显改善，业务发展稳健良好。

对于2022年的行业增速，浙商证券认为，从上游电商驱动层面看，直播电商预计2021E-2023E有望达到44.6%的年复合增速，将继续带来增量需求。从快递行业包裹层面看，强监管政策引导下，快递行业价格战有望加速回归“单量→单票成本→票单价→单量”的正向循环，叠加行业整合事件的单量外溢提升龙头份额。

综合来看，顺丰当前中长期价值底部已经探明，兼具内部提质增效管理改善和外部电商件发展环境改善机遇。通达系方面，随着行业竞争阶段性趋缓，盈利能力将得到确定性修复，业绩将继续恢复增长。

2022年1月,韵达单票收入达到元,同比增长％,连续三月实现单票收入的正增长;剔除公司菜鸟裹裹业务结算模式调整对快递服务单票收入的影响,韵达单票快递服务收入为元,同比增长％,环比增长％。单票收入涨幅系”春节不打烊”加收春节服务费,同时春节前后单票货重上升原因,快递单票价格有所上涨。在行业竞争策略逐步由价格驱动向价值驱动转变的背景下,韵达业务量和单票收入增速均领先行业,量价齐升推动业绩弹性释放。涨价与格局改善共振,把握行业最好的投资阶段。